全球清算链的制作方法

专利名称：全球清算链的制作方法
技术领域：
本发明涉及由结算机构进行的对源于交易所的交易数据的处理。本发明尤其涉及一种使复数个清算所互连或将交易所链接到复数个清算所的清算链和其方法。
背景技术：
金融工具或金融产品的交易已大部分变成计算机支持的操作。电子交易平台形式的交易所允许所有市场参与者具有均等途径进入交易平台，而不管其地理位置如何。电子交易平台(特别是电子交易所)提供买卖盘(order)输入、维持、匹配和价格确定功能。通过将买卖盘输入到电子交易系统，自动匹配这个买卖盘，电子交易系统通过自动创建交易执行将具有不同权益的不同参与者集合到一起。通过自动匹配可执行的买卖盘，基于预定合约规定达成交易。在衍生交易所上交易的两个主要类型的合约是期货和期权。
对于每一所执行的买卖盘，清算所作为中央交易对手担任所有未平仓合约(opencontract)的一方。清算所是合约的每一卖方的买方，是每一买方的卖方。因此，清算所向其会员保证所有未平仓合约(即，交易)的便利性。此处理称为债权更新。
另外，清算所在合约的生命周期中维持衍生交易，且确保被强调的现金产品中的债务的最终性能。
为了确保金融市场的安全可靠的操作，清算所执行复数个内部处理，包括风险管理、头寸管理、抵押品管理、交割管理和现金流动管理。
交易所交易(场内交易或电子交易)一般在国家/地区交易所上实现。交易所一般具有单个清算所，其为交易所的附属物，或与交易所关联的独立实体。然而，金融市场日益成为全球市场，即，产品日益以跨国方式交易。尽管由电子交易平台便利跨国产品的交易，但是基础交易产品的结算和现金流动必须根据由基础交易产品的原始国家规定的国内规则执行。
基于跨国产品的交易的结算需要程序上的不断努力。每一交易必须由两个清算所处理，即，第一个是与交易平台相关联的清算所，第二个是基础交易产品的母国清算所。因此，跨国产品导致结算程序的低效。

发明内容
考虑到现有技术的这些问题，本发明目的在于减少结算交易所需的处理努力。
此由独立项的标的物解决。
本发明的优选实施例是附属项的标的物。
本发明的特定方法是不管处理个别交易数据所涉及的处理努力如何，都不由单个清算所处理源于交易所的所有交易数据。为此，每一交易数据经受数据分析，以确定哪一清算所可应用最低处理努力来处理交易数据。最适于处理交易数据的清算所的选择基于预存储的关联的集合，其为特定清算所指派交易数据的特定数据项的值。根据所接收交易数据的特定数据项的值，将交易数据指派顶转发到相关清算所。以此方式，复杂的处理任务转移到其它清算所，且可减少由每一清算所提供的计算功率。
根据第一方面，提供一种清算链装置，其连接到复数个清算所，以从所述复数个清算所中选择一个清算所来处理源于交易所的交易。一数据捕获单元接收源于产生交易的交易所的交易的交易数据。一存储器使所述复数个清算所中的每一个清算所与交易数据的数据项的特定值相关联。一结算导引器根据所接收的交易数据的特定数据项的值将所接收的交易数据指派到复数个清算所中的特定一者。一交易路由器将用于处理的交易数据转发到所指派清算所以进行交易数据的处理。
根据另一方面，提供一种清算链接口，其连接到复数个清算所，以从所述复数个清算所中指派一个清算所来处理源于交易所的交易。第一构件接收源于产生交易的交易所的交易的交易数据。一存储构件存储与交易数据的数据项的特定值相关联的清算所。第二构件基于所接收的交易数据的特定数据项的值和所存储的关联将所接收的交易数据指派到所连接的清算所。
根据本发明的另一方面，提供一种方法，其连接复数个清算所以处理源于交易所的交易。一清算所存储在存储器中，与交易数据的特定数据项的值相关联。一旦接收源于产生交易的交易所的交易数据，就基于存储在存储器中的关联将交易数据指派到所述复数个清算所中的至少一个清算所，以根据所述交易数据进行处理。
根据本发明，通过涉及最合适的清算所(即，能够在其已建立的国家基础架构下操作的清算所)处理(特别是)跨国产品。以此方式，可避免个别国家的结算程序的硬件和处理性能的复制。
另外，本发明能够使不同清算所在一个交易所处执行的交易数据，且因此，使不同交易所的参与者总是使用其优选的清算所，且减少所需处理努力。
此可通过将交易数据从交易所直接转发到相应清算所或通过连接到产生交易数据的交易所的清算所媒介指派并转发交易数据来达成。处理交易的清算所可为直接连接到交易所的清算所提供清算和结算服务以作为一个促进者(facilitator)。
交易数据优选指示作为交易基础的特定产品。基于此，可识别交易产品的母国，且因此指派并转发所述交易数据。
根据另一实施例，每一清算所根据基础产品的母国所规定的处理程序处理交易数据。交易数据包含复数个不同数据项，其包括识别基础产品的数据项。基于预存储在存储器中的数据项值(即，产品识别)和清算所之间的关联，可选择母国清算所，且因此转发交易数据。基础产品的母国清算所通过应用必要的结算规则而需要最少的努力来处理交易数据。因此通过产品的母国清算所以有效方式结算交易。
转发到产品的母国清算所的交易数据包含详细的交易信息。
根据一优选实施例，每一交易所关联一个清算所作为清算和结算平台。交易数据至少指派并转发到用作产生交易数据的交易所的清算和结算平台的清算所。为此，交易数据的数据项值与清算所之间的各种关联存储在存储器中。
包括在所述交易数据中的清算信息指示清算会员所关联的清算所。因此，交易数据可指派并转发到清算会员所关联的清算所。
交易数据优选指派到清算会员所关联的清算所。清算会员所关联的清算所将因此能够清算并结算源于特定清算会员的所有交易。
交易数据优选指派到用作产生交易数据的交易所的清算和结算平台的清算所。交易所的清算所将因此能够监控并锁定源于相关交易所的交易。
根据一优选实施例，交易数据指派并转发到复数个清算所，即，清算所是产生交易数据的交易所的清算和结算平台、清算会员所关联的清算所和在基础产品母国的结算规则下操作的清算所。
当每一清算所执行它最有资格执行的清算和结算程序的那些步骤时，可因此以最有效的方式结算交易。
根据一特定方法，其它清算所(即，清算会员所关联的清算所和关联到交易所的主要清算所)仅反映和/或处理用于(例如)表示所涉及的个别清算会员的交易对手之最少量的必备数据(mandatory data)。
优选产生个别数据容器以转发到相应清算所。每一数据容器可经分别配置以匹配相应清算所需求。
根据一优选实施例，捕获现金移动的额外交易数据。本发明因此不限于产品交易，而也可增加处理现金移动中的效率。
所述交易数据优选针对每一交易含有产品识别数据、执行数据和交易会员数据。基于这些数据，可获得额外需要的信息，且将其用于将相应交易信息转发到不同清算所。
根据一优选实施例，清算装置包含一转换器，其接收从复数个所连接的交易所获得的交易数据，并将所接收的数据转换成预定数据格式。不管由个别交易传输的任何特定数据格式和数据量如何，都将所接收的数据变形成包括所需信息的预定集合的同数据格式。所连接的交易所都不需要适应其现有数据格式、数据获得程序和数据转发程序。因此，国外交易所可容易地连接到本发明的清算链装置。
转换器组件优选包含相关识别数据的数据库。转换器组件增添交易数据的个别部分。为此，转换组件包含一包括相关识别数据的数据库。通过从数据库取回额外识别数据，转换器组件完成所接收交易数据的识别信息。以此方式，本发明准备交易数据以由所连接清算所进行平稳处理。因此可根据相应清算所的个别需求准备数据。关于相关清算识别和/或交易会员识别完成每一交易数据的指示。
根据一优选实施例，清算装置包含一产品转换器组件。产品转换器组件为交易数据增添所接收的交易数据。本发明因此支持由清算所进行的随后处理，例如，产品特定数据可指示产品的母国，因此能够正确指派并转发相应交易数据。
根据一优选实施例，本发明将来自复数个不同交易所的所有交易日期数据转换成共同日期格式。通过连接遍布于世界各地的交易所和清算所，所连接的每一机构根据适用世界时区具有其自己的时间标准。为了能够有可比较的时间指示(例如，基础产品的执行日期)，日期数据变形成可比较的日期格式。
共同日期格式进一步变形成所连接的清算所的日期格式，然后才将所述数据转移到清算所。因此，连接到本发明的清算链装置的每一清算所和交易所可按其常规方式操作并处理交易数据。
优选基于每一所连接的交易所和清算所的预存储的假日数据审查所接收的日期数据，以计算适用于所有所连接的清算所的可比较的执行日期数据。
基于以上特征，尽管所连接的机构可属于不同时区且可具有特有的国家假日，但是遍布于世界各地的交易所和清算所可整合成共同交易数据结算系统。
本发明优选包含一交易数据完成器组件，其接收交易数据和分别增添交易数据的各部分的额外数据。所接收的交易数据可因此被分别增添以其每一数据部分，以为随后特定处理目的完成交易数据。
关于基础产品、交易会员和清算会员分析所接收的交易数据。基于分析的结果，产生至少一个数据容器，其含有所完成交易的选择且待转发到清算所。为个别清算所配置的数据容器因此考虑个别清算所的需求，以使得能够平稳处理所转发所交易数据。
本发明优选提供待转发到不同清算所的不同数据容器。不同数据容器包含所述完成的交易数据的不同子集。在所述交易的结算中所涉及的每一所连接的清算所将因此接收为其清算和结算目的所需的所述完成的交易数据的那些数据。
产品母国的清算所接收用于根据所需国家规则对交易执行结算程序的详细的交易数据，而清算会员所关联的清算所和交易所的清算所(即，主要清算所)仅接收为其个别记帐和风险管理目的所需的那些数据。
根据优选实施例，本发明的清算链装置进一步包含一故障检修器组件，其从交易路由器接收不可传递的交易数据。一接收到不可传递的交易数据，便启动报警。
本发明优选进一步包含一质量审查器，其用于审查所处理的交易数据。一检测到不相匹配的交易细节，便启动报警。因此，本发明确保清算和结算程序的可靠性和故障保险性能，特别是关于交易数据到相应清算所的分配确保可靠性和故障保险性能。
根据优选实施例，本发明的清算链装置接收下一日交易数据。下一日交易数据表示处于不可操作状态中的清算所的那些交易数据。清算链装置处的下一日收款交易数据使得能够监控在清算所的不可操作状态期间积累的清算和结算买卖盘。因此，不管产生交易的交易所和清算并结算所述交易的清算所在世界上的位置如何，都可启动结算程序。
优选由风险管理器监控下一日交易数据，所述风险管理器用于计算由所积累的下一日交易数据产生的不可操作清算所的风险。在不可操作时间段中监控风险确保平稳和可靠的世界性交易清算和结算。
当所述所计算的风险超过一预定风险水平时，所述风险管理器优选启动一报警。在进入不可操作状态之前，在预定时间段(例如，每交易日)中清算所积累的所有头寸优选由清算链装置捕获，且关于其可靠性和正确性检查源于其它清算所的交易数据。


在附图中，更详细地描述本发明的优选实施例。并不将所述图式解释为使本发明仅限于所说明的和所描述的如何制造和使用本发明的实例。根据在附图中所说明的本发明的以下更特定的描述，将显而易见进一步特征和优势，其中图1是说明以常规方式连接到交易所的清算所的方框图；图2是说明连接到不同交易所和清算所的本发明的清算装置的方框图；图3是连接到复数个交易所和清算所的本发明的清算链装置的另一方框图；
图4是说明图3的清算链装置的内部配置的方框图；图5是说明图4的清算装置的额外细节的方框图；图6是说明图4的清算装置的额外细节的方框图；图7是说明本发明链接方法的流程图；图8是更详细地说明如图7所示的本发明的链接方法的方框图；图9是说明遍布于世界各地的清算所在可操作和不可操作时间段中的可能配置的实例的图；图10是说明本发明的特定实施例的流程图，其包含用于检测并防止由希望供不可操作的清算所使用的交易数据产生的风险的额外组件；图11是说明实施本发明的可能硬件配置的方框图；图12是说明用于实施本发明的另一可能硬件配置的方框图，其包含装配在复数个交易所中的每一交易所处的个别清算链接口；图13以方框图形式说明在不同国家的两个实例清算所的帐户结构，其确定结算导引器内部逻辑以用于配置数据容器并将所述数据容器指派到不同清算所。
图14是说明以最有效方式结算交易的清算所之间的对等关系的方框图；图15以方框图形式说明用于实施清算链装置的基本架构的特定实例；和图16说明包括在源于交易所的交易数据中用于在清算所处进行进一步处理的特定数据项的实例配置。
具体实施例方式
下文将参看附图描述本发明的不同方面，其中相似的元件和结构由相似的数字指定。
图1说明连接交易所100和相关清算所110的常规配置。交易所100可以是复数个不同类型的交易平台中的任何一个，例如，可以是场内交易平台(floor trading platform)或电子交易所。清算所110表示在交易所处执行的所有交易的交易对手(counter party)。所执行的交易表示交易货品的参与者之间的协议。货品包含现金资产、债券产品、衍生产品和回购协议。
当执行一个买卖盘时，作为中央交易对手的清算所向涉及到的每一对手保证交易便利性。虽然一个对手可以是市场(即，交易所100)和清算所110处的参与者，但是将交易所和清算所中的以下参与者区别为在市场中的交易会员和在清算所中的交易会员(清算会员)。虽然不同的清算所因此使用特有表达，但是术语清算会员将会遍及以下整个说明中使用。例如，欧洲期货与期权交易所清算股份公司(Eurex Clearing AG)(ECAG)进一步在“普通清算会员”和“直接清算会员”之间进行区别，清算公司(TCC)清算会员被称为“清算会员公司”。此外，US CTFC规则在相同方面使用术语“期货佣金商”(FCM)。
如图1所示，清算会员CM1、CM2是主要清算所110(即，第一国家的清算所A)的参与者。另一国家的清算所B(清算所120)也是交易所100的主要清算所110中的参与者，它有自己的清算会员CM3、CM4。因为清算会员CM3和CM4并不直接是主要清算所110的会员，而只是通过清算所120成为主要清算所110的会员，所以主要清算所110仅为清算会员CM3和CM4提供用于清算所120的单个“综合帐户”，其中清算所120作为主要清算所110的负责参与者。清算所120实现清算会员CM3和CM4的债务。
图2和图3说明本发明的清算链装置的一般配置。一方面，清算链装置200连接到复数个交易所，例如，国家1的交易所212和国家2的交易所222。另一方面，清算链装置200连接到相应清算所，即，清算所214(国家1)和清算所224(国家2)。在市场参与者216、217、226、227之间连接的交易所212、222中执行的交易可产生对应的交易数据。将来自所执行的交易的相关交易数据转发到清算所214、224之一，以清算并结算交易。
在清算交易和结算交易中所涉及的清算所214、224在其已建立的(国家)基础架构下操作。清算所监控风险、计算风险并承担风险，并且观察未平仓持仓(open position)。另外，清算所处理履约、转让、通知、分配、股东决策、交易管理功能，并输出结算指令到相关结算机构。所述结算机构可以是中央证券托管(CSDs)、保管银行、中央和代理银行。
图3说明连接交易所和清算所的清算链的相应配置。位于世界不同国家的复数个交易所310、320、331连接到清算装置200。清算链装置捕获在交易所310、320、331处执行的所有交易。在处理了所捕获数据之后，清算链装置200将相关交易数据转发到所连接的清算所340、350、360中的一个或一个以上清算所。不管清算所340、350、360在世界上的位置如何，它们也连接到单个清算链装置200。转发到每一清算所340、350、360的交易数据使清算所能够在其已建立的清算和结算结构下操作。
图4、图5和图6说明清算链装置200的内部配置。如图4所示，清算链装置包含交易捕获组件400、产品转换器组件430、交易会员转换器410、清算会员转换器420、日历组织器440、交易数据完成器450、结算导引器460、存储器465和交易路由器470。
交易捕获组件400接收源于所连接的交易平台(即，交易所310、320、330之一)的任何交易。交易可关于所交易的产品或关于现金移动。另外，交易捕获组件400捕获来自相关清算所的关于过户(give-up)和移仓的交易。可不拘于所捕获数据的起源、数据布局和数据内容执行交易捕获。
交易捕获组件400将所捕获交易数据插入临时数据容器，以备由转换器组件410、420、430和日历组织器440分别执行进一步的处理。这些临时容器传送所有的基本交易数据，例如，产品识别数据、执行日期数据和交易会员信息。
TM转换器组件410包含连接到清算链装置200的所有交易平台310、320、330的所有交易会员的数据库。为了便利任何进一步处理，交易会员(TM)转换器组件410建置不同交易平台310、320、330处的相同交易会员之间的关系。交易会员转换器组件410从交易捕获组件400接收交易数据(即，希望供交易会员转换器组件410使用的临时数据容器)。
交易会员转换器组件410给所接收的交易数据增添独特的和其它市场特定识别。将经增添的交易数据转发到清算会员(CM)转换器420。
为了能够增添所接收的数据，交易会员转换器组件410自动提供来自参与交易的清算所和交易平台的基础数据。
清算会员转换器组件420接收由交易会员转换器组件410增添的那些交易数据。清算会员转换器组件420添加相关的清算会员识别到所接收的交易数据。为此，清算会员转换器组件包含关于交易会员的所有相关清算会员的数据库。
经增添的交易数据转发到交易数据完成器组件450。
为了能够添加所要的清算会员识别，清算会员转换器组件420的数据库自动具备来自参与交易的清算所和交易平台的基础数据。
另一临时数据容器由交易捕获组件400转发到产品转换器组件430。在产品转换器组件430中提供的数据库含有在连接到清算链装置200的所有交易平台310、320、330处交易的所有产品的识别数据。为了便利交易数据的进一步处理，从所接收的交易数据检测每一交易的基础产品，并且在相同的产品之间建立关系。
产品转换器组件430增添所接收数据的产品部分。交易数据被增添以独特的以及其它市场特定识别。经增添的数据转发到交易数据完成器450。
产品转换器组件430的数据库自动具备关于参与交易的清算所340、350、360和交易平台310、320、330的所有基础数据。
另一临时数据容器从交易捕获组件400转发到日历组织器组件440。日历组织器组件440包含含有所有日期的数据库，其中这些日期关于与连接到清算装置200的所有交易平台310、320、330相关的执行时间和执行日期。尽管所接收的日期和时间点维持在所接收的交易数据内，但是日历组织器组件440将这个时间和日期数据转换成新的共同格式，以使得不管交易平台和清算所的位置如何都可确保各种交易的正确清算和结算。所接收的时间和日期数据被增添以经转换的时间和日期数据，且被传送到交易数据完成器450。
日历组织器组件的数据库自动具备来自所有参与交易的清算所340、350、360和交易平台310、320、330的相应时间和日期数据。
所捕获的交易数据的个别部分分别由产品转换器组件430、交易会员转换器组件410、清算会员转换器组件420和日历组织器组件440增添。经增添的数据分别转发到交易数据完成器450。交易数据完成器450接收经分别增添的交易数据组份，且基于涉及相同交易的所述所接收的交易数据组份创建成单个完整的经增添的交易数据。经组合交易数据发送到结算导引器460。
结算导引器460从交易数据完成器450接收完成的交易数据。结算导引器分析所接收的交易数据，特别针对基础产品识别、交易会员识别和清算会员识别。
存储器465存储交易数据的数据项的可能值与清算所之间的复数个预定关联。关于交易数据项的每一可能的值，存储用于处理包括那个数据值的交易数据的至少单个清算所。图16展示由交易所提供的交易数据的实例配置。
如图16所示，交易数据1600包含复数个数据项1610-1670，每一数据项包括独立的交易细节。所说明的数据项关于产品识别(产品编码)1620(指示作为交易基础的产品)、货币1630、交易会员识别1640、执行数据1650、清算会员识别1660和交易位置1670。执行数据1650包含诸如执行日期、执行时间、执行价格等执行细节。交易会员识别也可包括会员所处的城市的识别。
除了图16所示的数据项外，每一交易数据进一步包括复数个其它数据项，其整体由参考数字1610表示。因为指示的数量和类型变化可很大，所以仅通过举例的方式结合图16提及少量的数据项。然而，本发明并不限于明确提及的数据项。适于本发明的目的的所有其它数据项可用于这里。
基于交易数据分析的结果，结算导引器460从完成的交易数据形成三个数据容器。每一数据容器表示所接收的交易数据的个别子集。
根据所检测的作为交易基础的产品和其母国清算所，准备第一容器。根据产生交易的执行平台的所检测的清算所，形成第二数据容器。根据交易会员的所指定的清算会员识别，建置第三数据容器。下文中，第一、第二和第三数据容器表示为“产品容器”、“清算所容器”和“CM容器”。
基于交易数据1600的数据项1610-1670中的至少一项确定个别数据容器的目的地。基于其进行分析的数据项是预定的，且将数据项值指派给清算所340-360中的至少一个清算所的相应关联预先存储在存储器465中。为了确定目的地清算所，预定交易数据项的值用于引用存储器465中的相应值，并识别清算所以转发交易数据。
可将一个以上的单个清算所确定为目的地。为此，一个以上的单个清算所可与预定交易数据项的特定数据值相关联。或者，基于所考虑的复数个交易数据项确定不同清算所。
可替代地以分步方式应用清算所和处理方案选择。在第一步中，估计第一预定数据项的值，且进行清算所或清算所的子集的对应选择。在第二(另一)步中，考虑另一数据项，且基于第一选定清算所或处理方案执行进一步选择。
产品容器包含关于交易的基础产品的所有数据。另外，第一数据容器包括关于基础产品的母国清算所的识别和关于清算会员的识别以及母国清算所的清算会员识别。
清算所容器包括关于交易所的指定清算所和清算所的指定子参考识别的数据。
基于指示交易会员的指定清算会员以及清算会员所属的相关清算所的数据，形成CM容器。
有结算导引器460形成的所有数据容器转发回交易数据完成器450。结算导引器因此创建了独立数据包以分别转发到相应目的地，其类似于开关板(switch board)。
尽管相应数据容器优选转发回交易数据完成器450以传输到个别清算所，但是或者，结算导引器460自己可直接将数据容器转发到交易路由器470。
交易路由器470从交易数据完成器450或结算导引器460接收数据容器，即，产品容器、清算所容器和CM容器。所接收的数据容器转发到相关清算所340、350、360。产品容器转发到产品母国清算所，而清算所容器发送到与产生交易的交易所相关的清算所，且CM容器传输到有清算会员指定的清算所。
作为交易基础的产品的母国清算所接收最详细的数据，使得能够根据其国家结算规则结算交易。接收清算所容器和CM容器的其它清算所仅接收那些用来另外执行所需记帐和风险管理程序所必需的数据。
倘若其它指定清算所之一与产品的母国清算所相同，那么省去那些数据容器。例如，如果一个清算所是产品的母国清算所以及与交易平台相同的清算所和由清算会员指定的清算所，那么仅传输单个产品容器到这个清算所。如果清算所容器和CM容器的清算所相同，那么仅将CM容器转发到这个共同清算所，而省去清算所容器。
总之，倘若存在一个以上待发送到相同清算所的数据容器，那么仅转发数据容器之一，而根据数据容器的预定优先权省去其它数据容器。产品容器拥有高于所有其它数据容器的优先权，且将不会被省去。相反，清算所容器具有最低优先权，且若存在冲突便总是被省去。
交易路由器470将完成的交易数据传输到个别清算所，以使清算所能够根据其独立基础架构清算并结算交易。清算所因此能够仅利用其常规帐户结构内的那些帐户和/或子帐户处理清算所处的交易。利用个别清算所进行的交易处理是根据其独立标准程序而执行的。
尽管所有清算所根据其标准例行程序操作，但是由清算所处理的所有交易都基于由清算链装置所创建的处理指令。详细地说，清算所内在清算会员的现金流动和结算方面进行的标准处理程序是根据母国原则操作的，即，与关于基础产品的清算所和相关结算处理直接相关。因此，清算所关于现金流动和结算彼此依赖。清算链装置对清算所处的结算处理有影响，而清算链装置(特别是结算导引器)对现金流动和基础产品结算的可靠触发负责。
图5说明优选实施例的更详细的配置。所说明的配置与先前所述配置不同点在于质量审查器510、故障检修器520和报警指示器530。这些组件能够校正触发组件的操作，且一旦检测到任何处理故障便能够启动报警。
质量审查器510连接到产品转换器430、交易会员转换器410、清算会员转换器420、日历组织器440和交易路由器470。
质量审查器510从它所连接的所有组件接收数据，以关于交易的相关元素的正确性执行双重检查和交叉检查。如果经检查的数据中的一些无效，那么质量审查器将不相匹配的交易细节从产品转换器430、交易会员转换器410、清算会员转换器420、日历组织器440和/或交易路由器470传输到报警指示器530。报警指示器530立即回应于交易细节，而优选通过通知开关板手动中断结算处理来启动报警540。
故障检修器520连接到交易路由器470，并从交易路由器470接收任何不可传递的交易。故障检修器520又经过报警指示器530和质量审查器510启动报警540。在已向报警指示器530通知报警信号且已向交易路由器470发送完成信号之后，由故障检修器520进行手动中断交易处理。
图6所说明的额外组件用于确保清算装置200的平稳正确地处理操作。为了能够交易并结算在世界范围内执行的交易，清算链装置必须通过积累源于其它时区中可操作交易平台的个别清算所的交易数据，来渡过所述清算所的不可操作期。为此，清算链装置200包含头寸捕获单元630、风险管理器670和调解处理器680。
头寸捕获单元630连接到交易路由器470和个别清算所340、350、360。头寸捕获单元630从它所连接的清算所340、350、360接收日末头寸、抵押品和现金流动。另外，头寸捕获单元630从交易路由器470接收它所连接清算所的未收款下一日交易。对所接收的日末头寸/所连接清算所的下一日交易进行分析，并将其细分到清算会员，和/或将技术性清算会员(technical clearing member)分组到相应清算所的总头寸。将清算会员所积累的头寸转移到风险管理器670，以估计任何潜在风险。另外，将数据转发到调解处理器680。
风险管理器670从头寸捕获单元630接收所累计的头寸，并基于清算会员和/或清算所计算风险。所计算的风险信息可用于每一相关清算所340、350、360。风险管理器24小时操作，以永久接收所捕获头寸数据，并确保对不可操作清算所的风险测量的持续性能。
调解处理器680从头寸捕获单元630接收它所连接的清算所的所积累的数据。将关于个别清算所接收到的数据与其它清算所的数据相比较。将任何盈余细分到其基本品(basics)，并用于清算所处理内的分析和校正。
现在将结合图7到图10描述本发明的操作。
为了支持两个或两个以上清算所之间的所执行交易的清算和结算，清算链装置电子捕获在两个或两个以上衍生交易所或场外交易所处执行的所有种类的交易(步骤S1)。考虑到原始市场的相关清算所债务，将所捕获交易数据指派(步骤S2)并转发(步骤S3)到选定清算所。指派步骤确保每一所涉及的清算所能够在其已建立的基础架构下操作。另外，不同交易所的市场参与者能够使用其所选的清算所。
或者，由连接到产生交易的交易所的清算所捕获所执行的交易的数据。“主要清算所”将转发交易数据到最合适的清算所以进行结算。
图8展示说明由本发明的清算装置执行的操作的更详细的流程图。转发从复数个所连接的交易平台(即，交易所)中的至少一个交易平台接收的交易数据(步骤S1)，以分别增添每一所接收交易数据部分。
将可源于不同交易平台的所有交易数据(每一交易数据具有其独立数据格式)转换成共同数据格式。将交易数据增添以包括额外产品识别的产品特定数据(步骤S10)。另外，将所接收的交易数据增添以市场参与者特定数据(步骤S11)。另外，将每一交易的执行日期数据转换成共同时间格式，并相应地增添这个日期数据。将每一交易数据的经分别增添部分组合以形成经增添的交易数据(步骤S13)。或者，以连续方式执行个别增添步骤S10-S13。
关于产品和/或市场参与者特定数据分析每一交易的经增添的交易数据(步骤S14)。基于分析结果，形成个别数据容器(步骤S15到S17)。基于作为交易基础的产品形成第一数据容器(步骤S15)。希望将第一数据容器转发到产品原始国家的清算所。在步骤S15中形成待转发到执行平台的清算所的第二数据容器。在步骤S17中形成第三数据容器。希望将第三数据容器转发到清算会员所关联的清算所。
从已完成交易数据创建的第一到第三数据容器中的每一容器连续转发到个别清算所。第一数据容器转发到产品原始国家的清算所(步骤S18)，第二数据容器转发到执行平台的清算所(步骤S19)，且第三数据容器转发到清算会员所关联的清算所(步骤S20)。
当形成个别数据容器时，可转换数据以匹配所连接清算所的独立数据格式。每一清算所能够在其已建立的基础架构下操作，以监控风险、计算风险并承担风险，观察未平仓持仓，处理履约、转让、通知、分配、股东决策、交易管理功能，并输出结算指令到相关结算机构。
基于本发明，世界各地的不同交易所的市场参与者能够使用其所选择之清算所。本发明确保关于由清算装置连接到复数个交易平台的复数个清算所的清算和结算处理的24小时可操作性。
图9说明位于不同时区内的交易平台和清算所中所产生的问题。基于共同时间轴800展示交易所和清算所彼此不同的可操作和不可操作状态。将个别可操作和不可操作时间段从其特有国家时间投影到共同时间基800，其中共同时间由小时810指示。
图9的实例包含位于世界不同时区的三个正在操作的国家。可操作状态由参考数字820指示，且不可操作时间段由参考数字830指示。如图可见，源于国家B的交易平台的交易数据不可在相同时间由位于国家C的清算所结算。当国家C中的清算所处于不可操作状态830时，国家B的交易平台同时处于可操作状态820。
为了确保清算处理24小时可操作性，捕获待传输到特定清算所的交易数据(步骤S10)。接着，清算链装置判定特定清算所是处于可操作状态还是处于不可操作状态(步骤S11)。倘若考虑中的交易数据的特定清算所处于可操作状态，那么交易数据转发到那个清算所，其如结合图7和图8所述(步骤S12)。但是如果考虑中的交易数据待转发至其的清算所处于不可操作状态，那么执行风险估计(步骤S13)。倘若所测量的特定清算会员和/或清算所的风险超过了预定水平，那么启动报警(步骤S14)使相应处理能够妥善处理所产生的风险，以进行手动或自动操作。
所述清算机制是基于基础产品原始国家的清算所处的产品的合并，且不管有交易会员对清算所的选择如何，都确保每一个交易所有单个清算所。位于基础产品的原始国家外的清算所可变成由另一清算所清算的另一国家的产品的第二对手。交易(例如)US产品的交易会员现在能够使用US外的清算所，例如欧洲清算所。类似的，交易欧洲产品的交易会员能够使用US清算所。市场参与者并不了解所执行交易的清算和结算处理所涉及的不同清算所。
清算链装置针对清算所而被构思，以结算所有类型的产品，例如，现金资产和债券产品、衍生产品、回购协议(回购协议，如能量、电流等货物)。
到现在为止已关于清算链装置200的不同处理组件描述的内部配置可按硬件或软件处理元件的形式实现。根据如图11所示的本发明优选实施例，处理元件可按清算链服务器920上的软件组件的形式实现。不同处理步骤所需的数据可由装配在清算链服务器920内部或外部的数据库821提供。清算链服务器一方面连接到复数个交易平台901、902，且另一方面连接到复数个清算所911、912。交易平台901、902和清算所911、912以电子形式实现，如图11中的由EX服务器901和902以及CH服务器911和912表示。个别服务器可具有提供到其它器件的外部连接的单独I/O单元，这在图11中也未展示。所述连接可通过有线/无线电信服务或以基于包的传输为基础而以电子形式实现。
根据另一替代实施，以清算链接口940形式实现本发明的清算链装置，在每一交易所处提供所述接口。与图11的实施相反，每一接口仅分别捕获在所连接的交易所901、902处执行的交易。为了确保清算操作的可靠处理，可连接接口以交易相关信息。每一接口940包含如上所述的个别组件。
在另一替代实施中，每一接口不直接连接到个别交易所，而通过其相关主要清算所来连接。
总之，本发明涉及连接复数个交易平台和复数个清算所的清算链装置。清算链装置处理源于所连接的交易平台并待转发到个别清算所的交易数据。基于交易数据分析和预定转发条件选择清算所。交易会员因此能够选择并不直接链接到交易会员的市场的清算所。产品位置内的清算所的国内现金和结算流动起杠杆作用。另外，清算装置确保产品母国内的产品的一个全球未平仓权益(open interest)，而不影响与相关市场相关的清算所中的未平仓权益的所有权。此可确保在整个未平仓权益内并通过使用可最佳利用的共享基金执行履约和转让、通知和分配。
另外，清算链装置确保使用母国原则时以直接且最有效的方式处理现金流动和结算。清算会员具有清算所的自由选择，使得清算会员能够使用其所选择的权限和服务提供者。通过使用本发明的清算链装置，中间服务的数量减少了，且参与者的总花费也减少了。
在下文中，将结合连接到两个国家中的交易所和清算所的清算链装置的实例实施描述特定实施例的细节。
假设第一个国家的交易所和清算所是欧洲期货与期权交易所(Eurex Exchange)和Eurex Clearing AG，Eurex Clearing AG已形成为所有Eurex交易的清算所。因此，其自动变成在Eurex交易所处执行的所有交易的中央交易对手。Eurex Clearing AG又直接与各种国际CSD(中央证券托管)相连接。此暗示清算所不仅承担所有市场参与者的交易对手风险，而且简化清算会员的结算处理，而同时保证从交易到结算的匿名。
假设第二国家的交易所是基于US的期货交易所(下文中表示为Eurex US)。因为所述交易所将位于美国内，所以其归入CTFC规则。待在Eurex US交易的产品是利率期货(国债(T-Bond)、国库券(T-Bill)等)、US指标产品和期权和期货、和欧洲命名产品。对于Eurex US处执行的所有产品的所有交易而言，清算公司(TCC)变成中央交易对手。
根据本发明，清算所链可建立在欧洲清算所ECAG和US清算所TCC之间以进行跨大陆清算。清算链允许NCM(非清算会员)或交易会员来对给定交易所处理交易并清算其所选择的清算所处的活动。为此，每一清算所变成其它清算所的“特殊处理会员”，且可在其它清算所处建立综合帐户以结合清算链保持交易。当提供综合帐户(将保持在其它清算所的清算会员级)内的子帐户时，可提供额外服务。
交叉大陆交易可产生许多优点。每一清算会员可自由选择单独清算所来清算所执行的交易。另外，非清算会员能够自由选择清算会员。当建立清算链时，可节省设立并维持新国家中的额外清算基础架构的花费。可通过适当选择规则环境而提高清算处理效率。另外，个别产品的交易不限于特定交易所或清算所的操作时间，而可在不同时区执行并清算。
为了达成这些优点，清算所链装置必须保证首先，可在主要清算所TCC中或在链接清算所ECAG中清算US产品；其次，可在ECAG或TCC中清算在Eurex US处或Eurex处执行的CFTC核准的欧洲产品。
为了便利进一步阐释，定义一些特定清算所和清算会员表达。
“主要清算所”是与作为其执行平台的交易所相关的单个清算所。因此，TCC是在Eurex US处执行的所有交易和上Eurex US列举的所有产品的主要清算所，而ECAG是关于在Eurex上执行并在Eurex上列举的所有交易的主要清算所。
“链接清算所”处理在交易所上执行的交易，其中链接清算所不是主要清算所。ECAG是关于在Eurex US上执行且在任何Eurex US所列举的合约中的交易的链接清算所，且TCC是关于在Eurex上执行且在Eurex所列举的合约中的交易的链接清算所。
“母国清算所”是位于作为交易基础的产品的国家中的清算所。因此，不管交易在Eurex US上还是在Eurex上执行，TCC是在US命名产品中的交易的母国清算所。相反，不管交易在Eurex US上还是在Eurex上执行，ECAG是在欧洲命名产品中的交易的母国清算所。
“目的地清算所”是允许清算会员进入的清算所。ECAG是所有ECAG清算会员的目的地清算所，而TCC是所有TCC清算会员的目的地清算所。
链接清算所被设立为主要清算所处的“特殊清算会员”。为此，主要清算所处的综合帐户结合链接清算所保持所有跨国交易。特殊清算会员的综合帐户将用于特殊清算会员是母国清算所的那些产品中的交易。另外，综合帐户可包含“技术性清算会员”的子结构。
将在主要清算所中设立“技术性清算会员”作为特殊清算会员的子结构，其表示特殊清算会员的清算会员。为这些“技术性清算会员”而保持的帐户仅用于在特殊清算会员不是合约的母国清算所时(即，当主要清算所也是母国清算所时)反映交易和产品。
通过尤其在转发交易到两个清算所时建立清算链，可以实现高效交割和现金管理。现金和交割管理利用在相应基础产品的交割过程中每一清算所的基础架构专业知识。关于清算和结算欧洲产品，ECAG支持关于其清算会员的TCC债务或为之服务，且TCC支持关于ECAG会员的各种产品的相同处理。
另外，每一清算所方便其它清算所采用各种货币进行付款的付款流。因此，由ECAG系统处理欧洲产品的完整现金管理处理和交割管理处理。另一方面，TCC将支持其自己会员的US产品的现金和交割处理，且支持代表ECAG会员的ECAG的现金和交割处理。
因此，两个清算所分别利用另一清算所现有可靠的基础架构，而不是在一个不熟悉的国外环境创建自己的基础架构。
特别通过尽可能在很大程度上应用“母国原则”来增加效率。因此，产品特征和相关处理是以其在国内市场的规定为基础的。基于每一交易产品的基础母国，可在以下方面设定各种规则产品特征和系列产生、总结算价格(master settlement price)、日末清算(记帐股份(accounting cut))、履约和转让处理、通知和分配程序、交割管理、银行业务(现金收入和支出)、假日日历。
另外，不管由谁在哪里执行交易，都在清算会员的目的地清算所中执行交易后处理功能。根据两个所涉及的清算所的所述实例，通过TCC清算员进行清算的Eurex NCM必须将其调整提交给TCC。基于清算会员位置，设立以下处理规则交易和头寸管理、过户和认购处理、风险管理和报告。任何后交易活动优选折回到母国产品清算所。
利用全球清算链和母国原则，也有可能使特定后交易功能(例如，过户/认购、移仓、头寸管理)保留在代表目的地清算所的母国清算所基础架构中，而不是在目的地清算所中复制所述基础架构(如果失去功能)。
在交易所执行的交易的清算意味着源于交易所交易系统中的个别交易立即分成两个交易，一个在卖方和清算所(作为买方)之间，一个在清算所(作为卖方)和买方之间。此处理称为债权更新。两个交易以连续以平常方式清算并结算。
根据本发明，主要清算所处的债权更新发生于交易在交易所处得以匹配的时间点。主要清算所变成在此直接相关交易所处执行的所有交易的对手。例如，TCC变成在EurexUS处执行的所有交易的对手，而ECAG变成在Eurex处执行的所有交易的对手。
第二债权更新在链接清算所处并行且同时发生，以处理指定来通过清算链进行清算的个别交易。
尽管同时发生的债权更新处理触发清算所(作为主要清算所或链接清算所)直接变成交易的交易对手，但是母国清算所也可变成交易的交易对手。所述债权更新发生在主要清算所和链接清算所都不是母国清算所时。例如，Eurex US交易的Eurex合约中的Eurex US交易(其中两个清算会员在TCC处进行清算)将反映到作为母国清算所的ECAG。因此，对于TCC而言，两个交易分支将一方面登记到清算会员的帐户上，但同时将在特殊清算会员处在ECAG的综合帐户上执行交易过帐(counter-posting)。以此方式，ECAG变成TCC的交易对手以处理两个交易分支，其中净债务额为零。
个别数据容器的配置和个别数据容器到相应清算所的转发由结算导引器460完成，已结合图4描述了所述导引器。为此，所连接的清算所提供以在结算导引器460中的基础控制逻辑形式包括的帐户结构。共同帐户结构允许帐户通过清算链转移交易和头寸，且另一方面允许所连接的清算所适应个别规则需求下。详细地说，两个清算所(TCC以及ECAG)具有基于规则需求和市场惯例的独立的记录保持方法。
每一清算所设立允许维持合作清算机构和其会员的帐户的帐户结构。所述帐户结构允许反映需要通过本发明的清算链转移的那些交易。为此，两个清算所将批准合作清算机构为“特殊清算会员”。在清算所将其合作清算所(特殊清算会员)的交易反映在国外产品(即，特殊清算会员是母国清算所的那些产品)中时，交易将保持在为合作清算所维持的综合帐户中。当清算所将其合作清算所(特殊清算会员)的交易提交在其母国产品(即，清算所是母国清算所的那些产品)中时，将通过在其自己系统中设立合作清算机构的清算会员作为技术性清算会员来反映这些交易。两种帐户(综合帐户和所有的技术性清算会员帐户)组成了合作清算所的交易。
参考US和欧洲清算所的特定实例，TCC将设立ECAG作为特殊清算会员，并为欧洲产品的清算活动维持综合帐户。清算US产品的Eurex一般清算会员(GCM)将维持为TCC系统内的技术性GCM。ECAG将以对应方式将TCC设立为特殊清算会员，且将为US产品的清算活动维持综合帐户。清算欧洲产品的TCC清算会员将维持ECAG系统内的技术性GCM。
另外，使用Eurex清算会员的Eurex US NCM的欧洲产品交易活动将反映在TCC处的综合帐户上。然而，详细的头寸保持将仅在ECAG处执行。对于使用ECAG清算会员的Eurex US NCM的US产品的交易活动，在ECAG清算会员级上执行交易的登记，且另外，ECAG进一步将交易交易登记在Eurex系统内的综合帐户上，以保持系统平衡。另一方面，TCC详细地保持交易双方。
为每一GCM维持支持头寸管理和规则报告的子帐户。在ECAG系统中，每一技术性US-GCM具有代理人、所有权和市场买卖帐户。为了反映TCC帐户结构，实际上仅使用两个帐户，A1帐户反映起源01，且P2帐户反映起源02，其如图13的共同帐户结构中所示。
US-GCM的部门将ECAG中的NCM中设立。然而，关于US-GCMD的经纪人或部门不能完全由一个单独帐户反映在ECAG中。相反，场外经纪人的所有交易保持在A1帐户中，且场内经纪人的所有交易保持在P2帐户中。
在TCC系统中，每一技术性ECAG GCM/DCM表示为表示为一个“公司”，其中NCM表示为“部门”。技术性ECAG清算会员的设立只是US产品的需求。ECAG系统在“实际”清算会员与技术性清算会员之间存在区别。此需要使不应用于技术性清算会员的功能和处理(例如，触发费用的自动现金登记)无效。
根据图13中所说明的共同帐户结构，仅在合作清算所中“反映”参与其它清算所的母国产品中的跨国业务或交易的那些清算会员。
帐户映射结构是结算导引器460的逻辑基础，以指派并配置待转发到个别清算所的数据容器。
为了允许在整个清算功能中校正交易处理，在本发明的清算链装置中映射TCC和ECAG的两个帐户结构。不同的映射机制视交易流的方向而定来应用。基本上，映射机制遵循以下规则。清算会员的目的地清算所确定“目标帐户结构”。目标帐户结构是目的地清算所待映射至其的帐户结构。“记帐方法”也由与清算会员订合约的目的地清算所确定。记帐方法包含原始代码指示对比帐户指示符、总额对比净量的方法。
由识别NCM和相应GCM的唯一帐户指定器来便利对相关清算所和相应会员帐户的交易过帐。
捕获在交易所处执行的交易并将其直接传输到相应清算所。倘若接收清算所不能处理交易数据，那么交易数据将保持在清算链装置内的“网关”中，直到清算所能够结构交易数据。因此，提供相容的数据收集和分发程序，从而使得能够达成关于数据完整性的核心功能。
以与由会员利用现有机制和程序与主要清算所相互作用而执行交易管理功能的方式基本上相同的方式，来执行交易管理功能。此处理方法的例外主要关于现金和交割管理方面以及合作清算所的母国产品。
作为清算所链的交易管理功能的一般规则，交易管理必须在清算会员所关联的清算所中执行。例如，通过ECAG清算会员进行清算的Eurex NCM使用ECAG交易管理功能，而通过ECC清算会员进行清算的Eurex NCM使用ECAG交易管理功能。另一方面，通过ECAG清算会员进行清算的Eurex US NCM(仅Eurex US)并不具有适当的Eurex基础架构。因此，这些NCM在清算会员帐户上保持为整体，使得ECAG清算会员可使用交易管理功能。
如果因为任何原因所述活动需要全球清算所链，那么全球清算所链也预见目的地清算所使用母国清算所的基础架构的可能性。此可能归因于以下需求需要在技术性帐户级处在母国清算所中复制任何后交易调整且因此母国清算所也可作为基础架构提供者为目的地清算所操作。
本发明可应用于所有类型的交易，特别是在交易所处匹配的交易所交易和后交易交易，例如，过户、头寸转移、履约和转让、通知和分配、拆分交易、开关调整。所有这些类型的交易都由相同类型的结算导引器逻辑进行处理。
关于保证金和风险管理，每一清算所计算相应清算会员的保证金需求。例如，ECAG计算ECAG清算会员的保证金需求，且TCC计算它们的清算会员的需求。每一清算所使用已建立的处理方法。TCC将名为SPAN的方法用作器计算方法。因此，当在US的TCC处清算欧洲产品时，将根据SPAN缴纳欧洲产品保证金。另一方面，ECAG利用基于风险的缴纳保证金方法，且因此可计算在欧洲进行清算的US产品的保证金。
当天风险管理处理将两种不同情形带入帐户。第一，当相应清算所完全可操作时，每一清算所根据其现有已建立的标准监控即日风险。第二，相应清算所并不完全可操作时，清算所由于系统可用性缺乏或员工缺席而不能应用已建立的标准。在此期间，将用于监控关于其清算会员的交易对手风险的不同解决方案整合到本发明的清算链装置中。
根据结合图9和图10的一般描述，清算链装置在正常工作时间以外帮助其它清算所监控其风险。或者，提供关于个别交易所/清算所的清算链操作的与每一清算所相关的接口提供此功能。因此，风险管理在不可操作时间段外包到不同机构，而每一清算所自己负责其清算会员的风险监控。
或者，由清算链装置提供联合风险管理，以支持每一清算所在其间断时间监控风险产生。根据本发明的另一实施，通过互连复数个清算所实现全球清算链。在先前描述的修改中，清算所自己可转发交易涉及到另一清算所。连接到产生交易数据的交易所的清算所转发交易数据以进行另一清算所的清算和结算。以此方式，执行清算和结算程序的效率可显著增大，如已结合先前实施例所述。
图14说明连接两个清算所的特定实例。第一清算所1401已连接到复数个清算会员，所述清算会员又表示复数个非清算会员1403。以对于方式，另一清算所1404连接到复数个清算会员1405，所述清算会员又表示复数个非清算会员1406。两个清算所清算并结算清算会员1402、1405的交易。
为了便利特定交易(例如，跨国产品)的清算和结算，两个清算所1401和1404由清算链连接，图14中由线1407表示清算链。
清算链1407转发可由其它清算所更好地处理的所有交易，例如，清算所1(1401)的交易数据转发到清算所2(1404)。清算所2(1404)执行所有的清算处理，风险和抵押品管理和潜在规则报告。第二清算所(1404)作为促进者，以为第一清算所(1401)清算并结算特定产品的交易。尽管所连接的清算所1404计算费用(fee)、履约转让、处理交割(通知、分配和交割)、转移头寸并执行过户程序，但是第一清算所1401优选执行保证金管理和报告。以此方式，每一清算所处理其更适合的那些任务。
如图14所示的两个链接清算所之间的“对等”关系并不影响个别清算所和其清算会员之间的关系，特别是不影响风险管理。
尽管图14描述两个清算所1401和1404的链，但是这些清算所中的每一个会连接到复数个其它清算所。下文中概述个别清算所的清算和结算程序内的特定角色。
“主要清算所”是直接连接到产生待结算的交易的交易所的清算所。
“母国清算所”是处理作为交易基础的产品的清算所。例如，US产品自然由US清算所结算，而欧洲产品自然由欧洲地区的清算所(例如Eurex清算所)结算。
“目的地”清算所是建立到清算会员的连接的清算所。已结合先前所述实施例将这个清算所表示为“清算会员清算所”。目的地清算所特别负责风险管理处理。此应用于初始保证金的计算和保持来支付初始保证金需求的抵押品共享基金。
例如，基于在US交易所产生的US产品的交易将US清算所作为“主要清算所”和“母国清算所”。然而，清算会员可位于欧洲，且基于欧洲的清算所(例如，Eurex清算所)将是“目的地清算所”。
由清算链应用的关键功能原则之一是“母国原则”。母国原则定义不管由谁在哪里执行交易，都应由自然结算产品的国家或地区的清算所结算交易。此原则目的在于中央地共享特定产品的未平仓权益，以确保公平的期权转让和期货分配处理以及现有结算基础架构的使用。
母国原则在以下方面中为每一产品设定规则总结算价格(master settlement price)、日末清算(记帐股份(accounting cut))、头寸管理、期权的履约和转让处理和期货的通知和分配程序、价格变动保证金计算、现金管理和银行业务、交割管理、假日日历。
除了关于所交易产品的母国原则外，将特定功能和处理联系到目的地清算所。目的地清算所。不管由谁在哪里执行交易，目的地清算所都负责风险管理处理(价格变动保证金处理除外)。此应用于初始保证金的计算和保持来支付初始保证金需求的抵押品共享基金。价格变动保证金的计算和价格变动保证金的的现金结算不是由目的地清算所执行，而是由母国清算所执行。母国清算所执行价格变动保证金和价格变动保证金的现金结算，以利用现有现金基础架构。
与本发明的第一实施例相比，应用母国原则的范围已被扩充，而使用清算会员位置的应用范围已减小。根据第一实施例，清算链确保在目的地清算所中实施交易和头寸管理处理，而母国清算所负责实施产品相关功能，如履约、转让、交割和保证金处理。此允许清算会员重新使用现有基础架构，并提供整体透明的途径进行清算。然而，此需要所连接的清算所在很大程度上一致。另外，适当的记帐需要反映导致显著调解努力的不同处理和数据交易的计时要求。根据结合图14和图15所述的修正实施，“经调适”母国原则定义在母国清算所中实施交易和头寸管理。
图15以方框图形式说明用于实施图14的实施例的实例架构。表示为“Eurex US系统”1501的US交易所为欧洲产品(EU产品)或US产品的产生交易数据。以类似方式，Eurex系统1502的Eurex交易所为欧洲产品产生交易数据。尽管未图示，但是Eurex系统1506也可基于US产品产生交易。
两个系统1501和1502借助网络连接到交易会员1503和清算会员1504，其中网络由参考数字1505表示。
所产生的交易转发到相应主要清算所1508、1507。这些主要清算所1508、1507中的每一个清算所负责结算“母国产品”，即，US清算所1508负责清算并结算US产品，而Eurex清算所1507负责清算并结算基于欧洲的产品。
倘若US交易所1501产生基于欧洲的产品，那么由Eurex清算所1507根据母国原则清算并结算这些产品。为此，交易数据直接从US交易所1501转发到Eurex清算所1507。或者，尽管图15未展示，但是，源于US交易所1501的欧洲产品的交易数据借助US清算所1508转发到Eurex清算所1507。
如1509和1510方块中所示，由目的地清算所负责风险管理。对于Eurex清算所的清算会员而言，Eurex清算风险管理设施1509用于保证金(价格变动保证金除外)和抵押品管理的目的。对于US清算所1508的所有清算会员而言，由US清算所处理风险管理，如方块1510所指示。
从使用Eurex清算所的清算会员的交易会员的观点看，以下方面适用由US交易平台1501完成US产品的交易。
由Eurex清算所1507的清算会员作为技术性部门帐户(technical division account)在US清算所平台上完成交易和头寸管理，其中US清算所1508充当促进者。
在US清算所平台上完成现金和交割管理，其中US清算所1508充当促进者。
在US清算所平台上完成价格变动保证金的计算，其中US清算所1508充当促进者。
Eurex清算所1507借助Eurex清算所1507与US清算所1508之间的接口(例如)通过基于文件的头寸瞬像(snapshot)接收头寸和交易信息。
在Eurex平台上完成抵押品管理中地区保证金计算方面的风险管理。
即日风险管理仅在Eurex平台的可服务时间内可利用，且将基于由US清算所1508提供的US产品的即日瞬像。
在US清算所处为Eurex清算所的清算会员和US清算所会员两者完成为US产品保持的头寸。
不管清算会员是Eurex清算所1507的清算会员还是US清算所1508的清算会员，都在US清算所平台上执行US产品头寸的交易管理。
交易时，Eurex清算所1507和US清算所1508基于同时“债权更新”作为中央交易对手进入交易。US清算所1508根据主要清算所原则进行交易，而Eurex清算所1507根据目的地清算所原则进行交易。
由US清算所1508根据母国原则(即，根据US清算所标准)执行交易管理功能。不管交易涉及两个US清算所清算会员，还是一个US清算所会员和一个Eurex清算所会员(跨国)，还是两个Eurex清算所会员，都在US清算所平台上执行US产品的过户和移仓。US清算所1508根据当前US清算标准和规则提供这些服务(特别是)过户、认购和移仓。
不管清算会员是Eurex清算的清算会员还是US清算所会员，都在US清算所平台上执行US产品头寸的头寸管理。
US清算所1508并不计算即日头寸(除非作为风险管理和付款/收款目的的瞬像)。因此，当头寸交易由会员相对于未平仓持仓处理时，不执行确认。在特定交易阶段或时限中处理交易的可能性不受限。
将母国清算所原则应用为现金管理的基本规则。此意味着US清算所1508将启动US美元的所有现金交易。US清算所1508将基于头寸交易信息在US清算所平台上计算相关现金交易。现金管理包含对不同现金交易类型的判定、处理、报告和结算。现金交易类型在是一定范围内的(in scope)价格变动保证金、保险金、现金结算、费用(fee)和罚金。
关于交割管理，每一清算会员负责不仅影响他们自己而且影响客户和交易会员的所有通知和分配的交割。此意味着清算会员负责对客户和交易会员的及时告知或通知和分配。
关于调解处理，此处理确保所涉及平台上的数据的完整性。以下方面与US清算所1508与Eurex清算所1507之间的调解最相关，即，交易和头寸、现金余额、交割债务和履行(fulfillment)、跨清算所风险承担和主数据。
关于清算所的风险管理，风险管理包含用以补偿日利润/日损失价格变动保证金的计算、用以承担交易对手风险的(初始/原始)保证金的计算、用以控制即日风险的即日风险管理、用以担保保证金需求的抵押品管理、和用以承担清算会员缺陷的清算所防御线(defense line)。
尽管上述实例关于在US交易所1501处进行的基于欧洲产品的交易，但是基础清算和结算方法反之亦然，即，在Eurex交易所1506处执行US产品交易的清算和结算方法也相同。
尽管已关于特定交易所和产品描述了本发明，但是本发明可应用于所有类型的交易位置(例如，电子交易所、公开拍卖交易所和场外交易平台)和所有类型的产品(例如，现金资产和债券产品、衍生产品和回购协议(回购协议，如能量和电流等货物))。
本发明的实施不限于呈器件与所连接的交易所和清算所分开的形式的清算链装置。相反，本发明也可按整合到交易所和/或清算所中的接口形式实现。所述接口亦可通过在每一交易所和清算所处整合其各部分来实现，其中所有部分彼此互连。
总之，本发明涉及连接用于结算源于交易平台的交易的复数个清算所的清算链。清算链处理源于交易平台的待转发到个别清算所的交易数据。基于交易数据分析和预定转发条件来选择清算所。交易会员因此能够选择不直接链接到交易会员的市场的清算所。
尽管已关于根据本发明建构的实体实施例描述了本发明，但是所属领域技术人员应显而易见在不偏离本发明的预期范围的情况下，可根据以上教示且在附加的权利要求书范围内对本发明进行多种修改、变化和改进。另外，已描述了所属领域技术人员熟悉的方面，以避免使本文所述的发明不必要的晦涩。因此，应了解，本发明并不由特定说明性实施例限制，而仅由附加的权利要求书的范围限制。
权利要求
1.一种清算链装置，其连接到复数个清算所(340-360)，所述清算链装置用于从所述复数个清算所中选择一清算所(340-360)以处理源于一交易所(310-330)的交易数据(1600)，所述清算链装置包含一数据捕获单元(400)，其用于接收一源于一交易所(310-330)的交易的交易数据(1600)；一存储器(465)，其用于使所述复数个清算所(340-360)中的每一清算所与所述交易数据(1600)的一数据项的一特定值相关联；一结算导引器(460)，其用于根据所述所接收的交易数据(1600)的所述特定数据项的值，将所述所接收的交易数据(1600)指派到所述复数个清算所(340-360)中的一特定清算所；和一交易路由器(470)，其用于将用于处理的所述交易数据(1600)转发到所述所指派的清算所(340-360)。
2.根据权利要求1所述的清算链装置，其中所述清算链装置与复数个清算所(340-360)互连。
3.根据权利要求1所述的清算链装置，其中所述清算链装置将产生所述交易的所述交易所(310-330)连接到复数个清算所(340-360)。
4.根据权利要求1所述的清算链装置，其中为处理所述交易数据(1600)而选择的所述清算所(340-360)执行以下步骤履约转让，包括通知、分配和交割的交割处理，和移仓。
5.根据权利要求1所述的清算链装置，其中所述交易数据(1600)包括复数个数据项，所述数据项(1620)中的一项包括一产品代码，且所述存储器(465)使一清算所(340-360)与每一产品代码值相关联。
6.根据权利要求5所述的清算链装置，其中所述存储器(465)使自然处理所述基础产品的所述清算所(340-360)与一产品代码值相关联。
7.根据权利要求6所述的清算链装置，其中所述交易产品在所述交易产品的原始国家或地区的一清算所(340-360)处被自然处理。
8.根据权利要求6所述的清算链装置，其中所述交易产品是基于美国的产品或基于欧洲的产品，且基于美国的产品在一美国清算所(340-360)处被自然处理，而基于欧洲的产品在一欧洲清算所(340-360)处被自然处理。
9.根据权利要求6所述的清算链装置，其中所述存储器(465)使与产生所述交易数据(1600)的所述交易所(310-330)相关联的一清算所(340-360)另外地与一产品代码值相关联。
10.根据权利要求9所述的清算链装置，其中与产生所述交易数据(1600)的所述交易所(310-330)相关联的所述清算所(340-360)基于所述交易数据(1600)执行一风险管理。
11.根据权利要求1所述的清算链装置，其中所述清算所(340-360)中的至少一个清算所可根据不同预定处理方案处理交易数据(1600)。
12.根据权利要求11所述的清算链装置，其中所述交易数据(1600)的所述复数个数据项(1640)的一另一数据项包括一交易会员识别；所述存储器(465)进一步使一预定处理方案与每一交易会员识别相关联；所述结算导引器(460)进一步根据所述交易数据(1600)的所述交易会员识别将一特定处理方案指派到所述交易数据(1600)；和所述交易路由器(470)根据所述所指派的处理方案将所述交易数据(1600)转发到所述所选清算所(340-360)进行处理。
13.根据权利要求1所述的清算链装置，其中所述交易数据(1600)的个别数据项指示至少一交易会员、一清算会员、一交易数量、一产品描述、一执行价格、一执行日期、一执行时间和一交易位置。
14.根据权利要求13所述的清算链装置，其中所述产品描述包括一产品名称和一产品类型。
15.根据权利要求14所述的清算链装置，其中所述产品类型指示所述产品是一期权还是一期货。
16.根据权利要求1所述的清算链装置，其中所述交易数据(1600)包括至少产品信息和/或清算信息，且其中所述结算导引器(460)基于存储在存储器(465)中的所述关联将根据相应产品信息和/或清算信息的所述所接收的交易数据(1600)指派到所述所连接的清算所(340-360)中的至少一个清算所，且其中所述交易路由器(470)根据由所述结算导引(460)所指派的所述清算所(340-360)将用于清算并结算的所述交易数据(1600)转发到所述复数个清算所(340-360)中的至少一个清算所。
17.根据权利要求16所述的清算链装置，其中所述清算信息指示所述交易的所述清算会员(CM)的所述清算所(340-360)。
18.根据权利要求1所述的清算链装置，其中根据所述预定处理方案中的一种方案，每一清算所(340-360)基于由一作为所述交易基础的产品的一母国清算所规定的所述清算和结算程序来处理所述所接收的交易数据(1600)。
19.根据权利要求1所述的清算链装置，其中所述存储器(465)使所述清算所(340-360)与所述数据项的一特定值相关联，其中所述清算所在一作为所述交易基础的产品的原始国家的所述清算和结算规则下处理所述交易数据(1600)。
20.根据权利要求1所述的清算链装置，其中所述交易数据(1600)包括指示至少一交易会员、一清算会员、一交易数量、一产品描述、一执行价格、一执行日期、一执行时间和一交易位置的信息。
21.根据权利要求20所述的清算链装置，其中所述产品描述包括一产品名称和一产品类型。
22.根据权利要求21所述的清算链装置，其中所述产品类型指示所述产品是一期权还是一期货。
23.根据权利要求20所述的清算链装置，其中所述结算导引器(470)进一步将所述交易数据(1600)指派到所述清算会员(CM)的所述清算所(340-360)。
24.根据权利要求20所述的清算链装置，其中所述结算导引器(470)进一步将所述交易数据(1600)指派到作为产生所述交易数据(1600)的所述交易所(310-330)的所述清算所的所述清算所(340-360)。
25.根据权利要求1所述的清算链装置，其中所述结算导引器(470)进一步将所述交易数据(1600)指派到作为产生所述交易数据(1600)的所述交易所(310-330)的所述清算所的所述清算所(340-360)，指派到所述清算会员(CM)的所述清算所(340-360)，并指派到在一作为所述交易基础的产品的原始国家的所述清算和结算规则下处理交易数据(1600)的所述清算所(340-360)。
26.根据权利要求25所述的清算链装置，其中所述结算导引器(470)根据所述交易数据(1600)产生个别数据容器，所述数据容器待转发到所述所指派的清算所(340-360)。
27.根据权利要求1所述的清算链装置，其中所述交易捕获组件(400)进一步捕获现金移动。
28.根据权利要求1所述的清算链装置，其中所述交易捕获组件(400)为每一交易获得产品识别数据、执行日期数据和所述交易会员数据。
29.根据权利要求1所述的清算链装置，其进一步包含一转换器组件(410、420)，所述转换器组件从所述复数个所连接的交易所(310-330)接收由所述交易捕获组件(400)获得的所述交易数据(1600)，并将所述数据转换成一预定数据格式。
30.根据权利要求29所述的清算链装置，其中所述转换器组件(410、420)包含一相关识别数据的数据库，且所述转换器组件(410、420)增添来自所述数据库的所述交易数据(1600)的个别部分，以完成所述经转换数据的指示。
31.根据权利要求30所述的清算链装置，其中所述指示包括相关清算会员识别和/或交易会员识别的指示。
32.根据权利要求1所述的清算链装置，其进一步包含一产品转换器组件(430)，所述产品转换器组件包含一产品特定数据的数据库，用于增添从所述交易捕获组件(400)接收的交易数据(1600)。
33.根据权利要求1所述的清算链装置，其进一步包含一日历组织器组件(440)，所述日历组织器组件用于将源于不同交易所(310-330)的所有交易日期数据转换成一共同日期格式。
34.根据权利要求33所述的清算链装置，其中所述日历组织器组件(440)进一步包含一提供复数个交易所(310-330)的假日数据的数据库，并基于所述假日数据计算所接收的交易数据(1600)的经校正的执行日期数据。
35.根据权利要求1所述的清算链装置，其包含一交易数据完成器组件(450)，所述交易数据完成器组件用于接收由所述交易捕获组件(400)获得的所述交易数据(1600)和所述交易数据(1600)的分别增添个别部分的额外数据。
36.根据权利要求1所述的清算链装置，其中所述结算导引器(460)分析关于所述产品、所述交易会员和所述清算会员的交易数据(1600)，并提供至少一个包含所述交易数据(1600)的一选择的数据容器。
37.根据权利要求1所述的清算链装置，其中所述结算导引器(460)提供待转发到不同清算所(340-360)的不同数据容器，所述数据容器包含所述交易数据的数据的不同子集。
38.根据权利要求37所述的清算链装置，其中所述交易路由器(470)将所述个别数据容器转发到所述相应清算所(340-360)。
39.根据权利要求1所述的清算链装置，其进一步包含一故障检修器组件(520)，所述故障检修器组件用于从所述交易路由器(470)接收不可传递的交易数据，且一旦接收到一不可传递的交易数据，便启动一报警。
40.根据权利要求1所述的清算链装置，其进一步包含一质量审查器组件(510)，所述质量审查器组件用于审查所述经处理的交易数据的正确性，且一旦检测到不相匹配的交易细节，便启动一报警。
41.根据权利要求1所述的清算链装置，其进一步包含一头寸捕获单元(630)，所述头寸捕获单元用于接收表示一在一清算所(340-360)的一不可操作时间段中产生的交易的下一日交易数据(640)。
42.根据权利要求41所述的清算链装置，其进一步包含一风险管理器(670)，所述风险管理器用于接收所述下一日交易数据(640)，并计算一由所述下一日交易数据产生的所述不可操作清算所(340-360)的风险。
43.根据权利要求42所述的清算链装置，其中所述风险管理器(670)在所述经计算的风险超过一预定水平时启动一报警。
44.根据权利要求41所述的清算链装置，其进一步包含一调解处理器(680)，其中所述头寸捕获单元(630)在一清算所(340-360)进入所述不可操作状态之前接收一预定时间段的所有交易数据，且所述解调处理器(680)检查源于不同清算所(340-360)的交易数据的可靠性。
45.根据权利要求1所述的清算链装置，其中所述交易捕获单元(400)、所述结算导引器(460)和所述交易路由器(470)均提供于每一所连接的交易所(310-330)处，以将源于所述所连接的交易所(310-330)的交易数据(1600)转发到一清算所(340-360)。
46.根据权利要求1所述的清算链装置，其中所述交易捕获单元(400)、所述结算导引器(460)和所述交易路由器(470)均提供于与所述复数个交易所(310-330)中的一个交易所相关联的每一清算所(340-360)处，以将源于所述相应交易所(310-330)的交易数据(1600)转发到一清算所(340-360)。
47.一种清算链接口，其连接到复数个清算所(340-360)，所述清算链接口用于指派所述复数个清算所(340-360)中的一清算所(340-360)，以处理源于一产生交易数据(1600)的交易平台(310-330)的所述交易数据(1600)，所述清算链接口包含一第一构件(40)，其用于接收源于一产生一交易的交易平台(310-330)的所述交易的交易数据(1600)；一存储构件(465)，其用于存储一与所述交易数据(1600)的一特定数据项的一值相关联的清算所(340-360)；和一第二构件(460、470)，其用于基于所述所接收的交易数据(1600)的所述特定数据项的所述值和所述所存储的关联，将用于处理的所述交易数据(1600)指派到一所连接的清算所(340-360)。
48.根据权利要求47所述的清算链接口，其中所述清算链接口是所述清算所(340-360)中一个清算所的部分，并将所述清算所(340-360)连接到至少一个额外清算所(340-360)。
49.根据权利要求47所述的清算链接口，其中所述清算链接口是产生所述交易数据(1600)的所述交易平台(310-330)的部分或连接到所述交易平台(310-330)，并将所述交易平台(310-330)连接到复数个清算所(340-360)。
50.根据权利要求47所述的清算链接口，其中为处理所述交易数据(1600)而选择的所述清算所(340-360)执行以下步骤履约转让，包括通知、分配和交割的交割处理，和移仓。
51.根据权利要求51所述的清算链接口，其中所述交易数据(1600)包括复数个数据项，所述数据项(1620)中的一项识别一作为所述交易基础的产品，且所述存储构件(465)使一清算所(340-360)与所述产品识别中的每一者相关联。
52.根据权利要求51所述的清算链接口，其中所述存储构件(465)使自然处理所述基础产品的所述清算所(340-360)与一产品识别相关联。
53.根据权利要求52所述的清算链接口，其中所述交易产品在所述交易产品的原始国家或地区的一清算所(340-360)处被自然处理。
54.根据权利要求52所述的清算链接口，其中所述交易产品是基于美国的产品或基于欧洲的产品，且基于美国的产品在一美国清算所(340-360)处被自然处理，而基于欧洲的产品在一欧洲清算所(340-360)处被自然处理。
55.根据权利要求52所述的清算链接口，其中所述存储构件(465)存储一与一产品识别相关联的额外清算所(340-360)，其中所述额外清算所(340-360)是一与产生所述交易数据(1600)的所述交易所(310-330)相关联的清算所。
56.根据权利要求55所述的清算链接口，其中与产生所述交易数据(1600)的所述交易所(310-330)相关联的所述清算所(340-360)基于所述交易数据(1600)执行一风险管理。
57.根据权利要求47所述的清算链接口，其中所述清算所(340-360)中的至少一个清算所可根据不同预定处理方案处理交易数据(1600)。
58.根据权利要求57所述的清算链接口，其中所述交易数据(1600)的另一数据项(1640)指示一交易会员识别；所述存储构件(465)进一步使一预定处理方案与每一交易会员识别相关联；和所述第二构件(470)进一步根据所述交易数据(1600)的交易会员ID将一特定处理方案指派到所述交易数据(1600)。
59.根据权利要求47所述的清算链接口，其中所述交易数据(1600)指示至少一交易会员、一清算会员、一交易数量、一产品描述、一执行价格、一执行日期、一执行时间和一交易位置。
60.根据权利要求59所述的清算链接口，其中所述产品描述包括一产品名称和一产品类型。
61.根据权利要求60所述的清算链接口，其中所述产品类型指示所述产品是一期权还是一期货。
62.根据权利要求47所述的清算链接口，其中所述清算信息指示所述交易的所述清算会员(CM)的所述清算所(340-360)。
63.根据权利要求62所述的清算链接口，其中每一清算所(340-360)根据由一母国清算所规定的所述清算和结算程序来处理交易数据(1600)。
64.根据权利要求47所述的清算链接口，其中所述交易平台(310-330)使一单个清算所(340-360)与其相关联作为清算平台，且所述清算链接口通过所述所关联的清算所(340-360)连接到所述交易平台(310-330)。
65.根据权利要求51所述的清算链接口，其中所述存储构件(465)将所述复数个清算所(340-360)中的所述清算所(340-360)指派到所述产品识别，其中所述清算所在所述经识别的产品的原始国家的所述处理规则下处理交易数据(1600)。
66.根据权利要求47所述的清算链接口，其中所述第二构件(460)将所述交易数据(1600)指派到所述交易数据(1600)的所述清算信息中所指示的所述复数个清算所(340-360)中的所述清算所(340-360)。
67.根据权利要求47所述的清算链接口，其中所述第二构件(460)将所述交易数据(1600)指派到所述清算会员(CM)的所述清算所(340-360)。
68.根据权利要求47所述的清算链接口，其中所述第二构件(460)将所述交易数据(1600)指派到作为产生所述交易数据(1600)的所述交易平台(310-330)的所述清算所的所述清算所(340-360)。
69.根据权利要求47所述的清算链接口，其中所述第二构件(470)从所述交易数据(1600)产生个别数据容器，所述数据容器待转发到所述所指派的清算所(340-360)。
70.根据权利要求47所述的清算链接口，其中所述第一构件(400)进一步捕获现金移动。
71.根据权利要求47所述的清算链接口，其中所述第一构件(400)为每一交易获得产品识别数据、执行日期数据和所述交易会员数据。
72.根据权利要求47所述的清算链接口，其进一步包含转换器构件(410、420)，所述转换器构件从所述所连接的交易平台(310-330)接收由所述第一构件(400)获得的所述交易数据(1600)，并将所述数据转换成一预定数据格式。
73.根据权利要求72所述的清算链接口，其中所述转换器构件(410、420)包含一相关识别数据的数据库，且所述转换器构件(410、420)增添来自所述数据库的所述交易数据(1600)的个别部分，以完成所述经转换数据的指示。
74.根据权利要求73所述的清算链接口，其中所述指示包括相关清算会员识别和/或交易会员识别的指示。
75.根据权利要求47所述的清算链接口，其进一步包含产品转换器构件(430)，所述产品转换器构件包含一产品特定数据的数据库，用于增添从所述第一构件(400)接收的交易数据(1600)。
76.根据权利要求47所述的清算链接口，其进一步包含日历组织器构件(440)，所述日历组织器构件用于将源于所述交易平台(310-330)的所有交易日期数据转换成一预定共同日期格式。
77.根据权利要求76所述的清算链接口，其中所述日历组织器构件(440)进一步包含一提供产生交易数据(1600)的复数个交易平台(310-330)的假日数据的数据库，并基于所述假日数据计算所接收的交易数据(1600)的经校正的执行日期数据。
78.根据权利要求47所述的清算链接口，其包含一交易数据完成器构件(450)，所述交易数据完成器构件用于接收由所述第一构件(400)获得的所述交易数据(1600)和分别增添所述交易数据(1600)的个别部分的额外数据。
79.根据权利要求47所述的清算链接口，其中所述第二构件(460)关于所述产品、所述交易会员和所述清算会员分析交易数据(1600)，并提供至少一个包含所述交易数据(1600)的一选择的数据容器。
80.根据权利要求47所述的清算链接口，其中所述第二构件(460)提供待转发到不同清算所(340-360)的不同数据容器，所述数据容器包含所述交易数据(1600)的数据的不同子集。
81.根据权利要求80所述的清算链接口，其中所述第二构件(470)将所述个别数据容器转发到所述相应清算所(340-360)。
82.根据权利要求47所述的清算链接口，其进一步包含一故障检修器构件(520)，所述故障检修器构件用于从所述第二构件(470)接收不可传递的交易数据，且一旦接收到一不可传递的交易数据，便启动一报警。
83.根据权利要求47所述的清算链接口，其进一步包含审查器构件(510)，所述审查器构件用于审查所述经处理的交易数据的正确性，且一旦检测到不相匹配的交易细节，便启动一报警。
84.根据权利要求47所述的清算链接口，其进一步包含一头寸捕获构件(630)，所述头寸捕获构件用于接收表示一在一清算所(340-360)的一不可操作时间段中产生的交易的下一日交易数据(640)。
85.根据权利要求84所述的清算链接口，其进一步包含一风险分析构件(670)，所述风险分析构件用于接收所述下一日交易数据(640)，并计算一由所述下一日交易数据产生的所述不可操作清算所(340-360)的风险。
86.根据权利要求85所述的清算链接口，其中所述风险分析构件(670)在所述经计算的风险超过一预定水平时启动一报警。
87.根据权利要求84所述的清算链接口，其进一步包含一调解计算构件(680)，其中所述头寸捕获构件(630)在一清算所(340-360)进入所述不可操作状态之前接收一预定时间段的所有交易数据，且所述解调计算构件(680)检查源于不同清算所(340-360)的交易数据的可靠性。
88.一种用于连接用于处理源于一交易所(310-330)的交易数据(1600)的复数个清算所(340-360)的方法，其包含以下步骤将与所述交易数据(1600)的一特定数据项的一值相关联的一清算所(340-360)存储到一存储器(465)中；接收(S1)源于产生所述交易的所述交易所(310-330)的交易数据(1600)；和根据所述所接收的交易数据(1600)的所述特定数据项的所述值并基于存储在存储器(465)中的所述关联，将用于处理的所述交易数据(1600)指派到所述复数个清算所(340-360)中的至少一个清算所。
89.根据权利要求88所述的方法，其中所述方法使所述复数个清算所(340-360)互连，以指派来自一连接到所述复数个清算所(340-360)中的一个清算所的交易所的交易数据(1600)。
90.根据权利要求89所述的方法，其中所述方法将产生所述交易的所述交易所(310-330)连接到所述复数个清算所(340-360)。
91.根据权利要求90所述的方法，其中指派(S2)所述所接收的交易数据(1600)的所述步骤是根据包括在所述交易数据(1600)的所述特定数据项中的相应产品信息和/或清算信息而执行的，且其中所述方法进一步包含以下步骤根据所述所指派的清算所(340-360)将用于处理的所述交易数据(1600)转发(S3)到所述复数个清算所(340-360)中的至少一个清算所。
92.根据权利要求88所述的方法，其中所述交易数据(1600)的所述特定数据项指示一作为所述交易基础的特定产品。
93.根据权利要求92所述的方法，其中每一产品具有一原始国家。
94.根据权利要求91所述的方法，其中所述清算信息指示所述交易的所述清算会员(CM)的所述清算所(340-360)。
95.根据权利要求88所述的方法，其中每一清算所(340-360)根据由一母国清算所规定的所述处理程序来处理交易数据(1600)。
96.根据权利要求88所述的方法，其中每一交易所(310-330)使一单个清算所(340-360)与其相关联作为执行平台。
97.根据权利要求88所述的方法，其中所述交易数据(1600)被指派到所述复数个清算所(340-360)中的所述清算所(340-360)，其中所述清算所根据所述基础产品的原始国家的所述规则处理交易数据(1600)。
98.根据权利要求97所述的方法，其中指派到所述清算所(340-360)的所述交易数据(1600)是根据包含详细交易信息的所述基础产品的原始国家的所述处理规则而处理的。
99.根据权利要求88所述的方法，其中所述交易数据(1600)指示至少一交易会员、一清算会员、一交易数量、一产品描述、一执行价格、一执行日期、一执行时间和一交易位置。
100.根据权利要求99所述的方法，其中所述产品描述包括一产品名称和一产品类型。
101.根据权利要求100所述的方法，其中所述产品类型指示所述产品是一期权还是一期货。
102.根据权利要求92所述的方法，其中将一与所述交易数据(1600)的一特定数据项的一值相关联的清算所(340-360)存储在一存储器(465)中的所述步骤进一步存储一与所述交易数据(1600)的所述特定数据项的所述值相关联的额外清算所(340-360)，所述额外清算所(340-360)是所述清算会员(CM)的所述清算所(340-360)。
103.根据权利要求92所述的方法，其中将一与所述交易数据(1600)的一特定数据项的一值相关联的清算所(340-360)存储在一存储器(465)中的所述步骤进一步存储一与所述交易数据(1600)的所述特定数据项的所述值相关联的额外清算所(340-360)，所述额外清算所(340-360)是产生所述交易数据(1600)的所述交易所(310-330)的所述清算所(340-360)。
104.根据权利要求88所述的方法，其中所述交易数据(1600)在产生所述交易数据(1600)的所述交易所(310-330)的所述清算所(340-360)处被处理，且被转发到所述清算会员(CM)的所述清算所(340-360)，并转发到在作为所述交易基础的所述产品的原始国家的所述清算和结算规则下操作的所述清算所(340-360)。
105.根据权利要求88所述的方法，其中接收交易数据(1600)的所述步骤(S1)包含捕获现金移动的步骤。
106.根据权利要求88所述的方法，其中接收交易数据(1600)的所述步骤(S1)包含为每一交易获得产品识别数据、执行日期数据和所述交易会员数据的步骤。
107.根据权利要求88所述的方法，其进一步包含将所接收的交易数据(1600)转换(S11)成一预定数据格式的步骤。
108.根据权利要求88所述的方法，其中所述转换步骤(S11)增添来自一数据库的所述交易数据(1600)的个别部分，以完成所述经转换数据的指示。
109.根据权利要求108所述的方法，其中所述指示包括相关清算会员识别和/或交易会员识别的指示。
110.根据权利要求88所述的方法，其进一步包含基于产品特定数据增添所接收交易数据(1600)的步骤。
111.根据权利要求88所述的方法，其进一步包含将源于不同交易所(310-330)的所有交易容器数据转换(S12)成一共同数据格式的步骤。
112.根据权利要求88所述的方法，其进一步包含基于来自一提供复数个交易所(310-330)和/或清算所(340-360)的假日数据的数据库的假日数据来校(S12)所接收的交易数据(1600)的执行日期数据的步骤。
113.根据权利要求88所述的方法，其进一步包含组合(S13)所述所接收的交易数据(1600)和分别增添所述交易数据(1600)的个别部分的额外数据的步骤。
114.根据权利要求88所述的方法，其进一步包含关于所述产品、所述交易会员和所述清算会员分析(S14)每一交易数据(1600)，和提供(S15、S16、S17)至少一个包含所述交易数据(1600)的一选择的数据容器的步骤。
115.根据权利要求88所述的方法，其中所述转发步骤(S3、S18-20)提供待转发到不同清算所(340-360)的不同数据容器，所述数据容器包含所述交易数据(1600)的数据的不同子集。
116.根据权利要求115所述的方法，其进一步包含将所述交易数据(1600)的一个别子集转发(S18-S20)到不同清算所(340-360)的步骤。
117.根据权利要求88所述的方法，其进一步包含一旦通知所述交易数据(1600)不可传递便启动一报警的步骤。
118.根据权利要求88所述的方法，其进一步包含审查所述经处理的交易数据的正确性，和一旦检测到不相匹配的交易细节便启动一报警的步骤。
119.根据权利要求88所述的方法，其进一步包含接收表示一在一清算所(340-360)的一不可操作时间段中产生的交易的下一日交易数据(640)的步骤。
120.根据权利要求119所述的方法，其进一步包含计算一由所述下一日交易数据产生的所述不可操作清算所(340-360)的风险的步骤。
121.根据权利要求120所述的方法，其进一步包含在所述经计算的风险超过一预定水平时启动一报警的步骤。
122.根据权利要求119所述的方法，其进一步包含在一清算所(340-360)进入所述不可操作状态之前接收一预定时间段的所有交易数据(1600)，和检查源于不同清算所(340-360)的交易数据(1600)的可靠性的步骤。
123.一种计算机程序，其包含适于执行权利要求88所述的所有步骤的代码构件。
124.一种计算机程序产品，其包含一计算机可读媒体，可在所述计算机可读媒体上实施计算机可读程序代码，所述程序代码适于执行权利要求88所述的所有步骤。
全文摘要
本发明设计一种清算链，其连接到复数个清算所，用于清算和设置源于一交易平台的交易。所述清算链处理源于交易平台并待转发给个别的清算所的交易数据。基于交易数据分析和预订转发条件选择所述清算所。一交易会员因此能够选择一并不直接链接到交易会员的市场的清算所。
文档编号G06Q40/00GK1864173SQ200480029403
公开日2006年11月15日 申请日期2004年10月4日 优先权日2003年10月9日
发明者奥兰多·奇萨, 丹尼尔·吉斯莱, 迪尔克·吕特尔, 米夏埃多·韦伦贝克, 格尔德·哈夫, 亚历山大·默克尔巴赫 申请人:德国证券交易所, 瑞士证券交易所